2004/09/14
◆きのうＭ＆Ａ（企業の合併・買収）関連で４ケタを回復したプリヴェチューリッヒ企業再生グループ（６７２０・②）が９２０円台へと大幅反落した。８月２４日安値７５６円から２週間で４ケタ乗せを果たしたばかりで、しかも、日足が１円陰線のほぼ十字足となったところでの推奨は大失敗だ！。高値圏で十字足が出た時はいったん利益確定売りするのが教科書の鉄則。９０１円にある７５日移動平均線が下支えするかに注目。ただし、中期的には秋以降の市場最注目テーマと考えられるＭ＆Ａ関連最有力株の同社に魅力十分。政府は９７年橋本首相当時からＭ＆Ａ時代に向け、商法を改正するなど制度つくりを進めてきた。来春の国会成立に向け進められているのが、「外国企業と日本企業との株式交換」が可能となる商法改正案。０６年度にも交換が認められる見通しで、現金による買収という足枷が外れ、時価総額の大きい外国資本による日本企業買収が大幅に増えると見られている。また、日本企業も時価総額重視の経営が増加するはずだ。これまで４０年以上ＰＥＲが最大の投資基準だったが、ＰＢＲ（株価を１株当り純資産で割ったもの）重視の動きが強まろう。プリヴェは買収企業を再生させても売却せずに連結決算に組み入れ、持ち株会社の企業価値を向上させることで時価総額拡大化を図る。転売しないことで相手先企業へ話が持ち込みやすく、大型買収案件が目白押しという。先行き同社に続く企業再生第２号の上場も予想され、プリヴェの突っ込みは拾っていきたい。もちろん企業魅力ある低ＰＢＲ銘柄もそうだ。■前日紹介のアジアウォーターフロント開発関連では港湾工事の五洋建（１８９３）、若築建（１８８８）の好チャートに注目。