2006/05/18
◆なさけなくもすってんころりである。予測のなかにあらゆるリスクを想定する必要がある。東京やアジアの株式関係者が、毎朝最初におこなうのは米株式・商品・資本市場の結果を知ることであろう。きのう５月１７日の東京・アジア市場の戻りは完璧だった。反発のサインが出た。しかし、そのあとの米国株、欧州株の大幅安がそれを拒んだ。インフレ、金利上昇懸念が景気腰折れ懸念に広がったのだ。結果、前日とは逆方向に走った。アジア主要国の株式市場１６国・地域中で上げたのはわずか０．０９％上昇のスリランカ１市場のみ。インドの代表指数などは６．７６％も下げている。東京市場は、銀行、不動産株など金利・景気敏感株に売りが殺到。前場後半は１万５９１４円まで下げるなど１万６０００円台割れで推移した。後場、ようやく１万６０００円台を回復し、終った。■懸念を覚えるのは、筆者がこれまで平均株価や個別株の下値サポートラインとしてきた７５日移動平均線をいずれも割り込んできたこと。７５日線割れは２月２０日、３月８日前後に続く今年３度目のことだが、マイナスカイ離は今回が最大であり、きょうで４日連続となる。週足ベースで言えば日々線が２６週線を割り込んで終ったのは、昨年の春、今回の相場が始まって以降初めてのことだ。■もっとも、テクニカル面では買いを示唆する指標は多い。また、米国株やアジア株が今年高値を付けたのは、日本株が４月に高値を付けたあと１カ月過ぎてからだ。日柄整理には未了感があるが、値幅調整は１万６０００円割れで完了したといえる。１カ月早く高値をつけた日本株が世界に先行して上げていっても不思議はない。
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◆ただ、世界の投資マネーの流れがどう変わるかは不明。世界のカネの流れは長年続いてきた日本のゼロ金利を当たり前として動いてきた。１６日付け本欄でふれたように、「ゼロ金利の日本円を買い、米国債券市場で転がし、国際商品市場するなど世界のマーケットで投資資金が駆け巡るパターンがあった」。１６日の非鉄・貴金属、原油、穀物大幅下落は世界の金の流れが変わりつつあることを垣間見せた最初の予兆なのかもしれない。引き続き商品市況の動向は要チェック。
◆また、株価が東京から反発するとしても、亀裂が走った後は物色の流れが変わることが多い。それを探る必要がある。もちろん、新興市場を筆頭に大きく下げてきただけに、最初の戻りは、全面高商状となり、物色の方向は見えにくい。が、次ぎの上昇局面では、中心セクターがなにかがはっきり見えてくるはずだ。最初の波動で乗り遅れてもあわてる必要はない。以前から本欄注目のバイオベンチャー株は赤字継続を売り材料視される状況では自力浮上は厳しい。携帯電話関連株も厳しく叩かれており、上昇のきっかけが見えてこない。市場体温計銘柄も入れ替えが必要かも知れない。が、既存の銘柄が引き続き存在感を持っていることに違いはない。また、◎中長期値幅取り銘柄としているイノテック（９８８０・ジャス）は１５００円台に買われたあと下げ止まらないが１２４４円にある７５日線前後を下値の目安としたい。◎岡谷鋼機（７４８５・名）もじり安商状がとまらないが、中勢買い場を探したい。◎好業績･割安・好チャートの兼松エレク（８０９６）を新たにチェック銘柄とし、買い場を探したい。