2006/04/28
◆４月相場が終った。月足は２２１円の陰線幅で２０００年７月以来ほぼ６年ぶり高値での上ひげが４３６円。陰線幅の倍の長さの５月相場にやや下振れリスクの残る格好となった。ただ、特別な外国製ショックがなければ、（２月、３月と短期的に割り込む場面があったものの下値サポートラインとして機能した）７５日移動平均線が１万６５００円処を横這うことから、１万６５００円が３月８日安値１万５５５３円から４月７日の高値１万７５６３円まで２０００円高に対する半値押し水準でもあり、１万６５００円を下値のメドとした限定的な下げにとどまる可能性が強い。■足元外部環境は、（１）米バーナンキＦＲＢ議長は５月の連続１５回目の利上げ後は、いったん利上げ棚上げして様子を見る。これは市場に好サイン。ただ、（２）国内でも中間決算前にゼロ金利解除の方向にある。また、（３）ＬＭＥ各非鉄、ＮＹ原油先物が史上最高値を更新し、金が２５年ぶり高値水準を上げ続けるなど、（４）（イランの核問題、イスラエル対パレスチナ紛争など）地政学的リスクは依然高い。（５）米利上げ一巡感からドル安円高にふれやすく、（６）本格化している３月決算では、◎ソニー（６７５８）が０７年３月期予想で極めて慎重な、ある意味では自信なさそうな数字を発表し、◎デンソー（６９０２）もトヨタ自の生産拡大に向けた設備投資増に伴う償却負担を理由に、筆者がかねて紹介した経常利益増加シナリオをかなり下回る予想数字を発表した。経営トップとしては、先行き見通し難として、最初に高いハードルを示すのではなく安全圏を狙った低めの到達ラインを発表している感がある。初めに記した平均株価下値目標はただ、上げ幅の半値押し水準が７５日線と重なっていることから単純に打ち出したもの。ただ、これまで本欄では、昨年５月の二番底確認時、昨年秋の調整時に打ち出した中期目標水準は、単純にチャートから打ち出した数字だったが、ほぼそれに近い水準で目標時点を迎えた。もし、今回も、７５日線に下支えされ１万６５００円前後で下げ止まるならば、次ぎの相場の上値はかなり上になるやもしれない（現在、筆者は方向感をつかむだけの材料を持ち合わせておらず、上値の時期や水準は打ち出していない。当面、中期強気銘柄の個別推奨を続けることになりそうだ）。
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◆まず、市場体温計では、トヨタ（７２０３）、ソニーが調整基調、みずほＦＧ（８４１１）も高値波乱期だが、下値は限定的と見る。◎新日鉄（５４０１）は中長期的には不安感はない。きょう発表の今０７年３月期連結予想経常利益は前期比１６％減だった。しかも主原料価格の変動は織り込んでいない。が、減益予想は予定の線。テクニカル面では高値調整期だが、環境好転まで我慢しきれる程度の減益予想水準といえよう。
◆攻めは、中期大化け期待のイノテック（９８８０・ジャス）、連騰で上値を追うチャンスをうかがう格好となってきた。◎「おいしいＧＡＢＡ低塩しょうゆ」の焼津水産（２８１２）は値動きが荒っぽいものの、力強い陽線で週を終えた。◎サカイオーベ（３４０８）は１８日から急騰、そして、３００円絡みから失速、急反落したが、全般調整色の強いなかでは炭素繊維絡みの材料株と割り切って強気で臨もう。◎菱食（７４５１）はようやく日々線から２００日線までの移動平均線が短・中・長期線の順に上から並んだ。３５００円台に乗せた動きは、新たな相場が始まった合図とみるがさて、いかがか。