2008/10/29
◆荒っぽい上下波動を描きながら、下値を調べ続けていた日経平均株価をはじめとした世界の主要株式指数は、１０月下旬にようやくひとつの底値にたどりついたようだ。日経平均ならば、２００３年４月につけた７６０３円（終値では７６０７円）の安値を、１０月２７日に割り込み、翌２８日前場に６９９４円まで下げ７０００円を割り込んだ後、引けにかけ７６００円台まで急反騰したことで、悲観相場の節目を迎えたといえそうだ。２９日には８２１１円高値引けまで戻した。この３日間の東証１部市場の出来高は９２．４億株の大商いとなっており、投資家層が入れ替わったともいえる。悲観の極みに売りたい向きは投げ、これまで様子見を決めこんでいた投資家層が新たに誕生したとの見かただ。
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◆ただし、＜新たな始まり＞に兆しは見えたが、「これが大底だ」と言い切れないのは、今回の震源地が日本ではなく、２０世紀社会をリードしてきた米国だということ。そして、米国をはじめとした、欧米東アジアの主要国市場だけでなく、中国、インド、東南アジア、ロシア、ブラジル、中東諸国・・など２１世紀初頭の新興成長国を巻き込んだ"株式・金融バブル"であること。相場もまた、「満つればかける、欠くれば満つる」ものであり、「よく下げたものほどよく上がる」ものだ。人間と同様に二本足で立たなければ転びやすい。打診買いはともかく、＜本格的に買い始めるのは、およそ１〜２カ月をかけて相場を試した後、二番底を確認した後＞でよい。
◆まず、今回の最初の戻り相場で、何処まで戻れることが出来るかも市場の強弱感を試す意味で注目される。強さを為替相場で見れば、各国通貨に対しほぼひとり勝ちとなった日本が一番強いはずだ。既に、９０年代前半に「（土地・株式などの）資産バブル」を経験済みでもある。また、主要国の株式指数中では、１０月の下落率が３７．９％と最大だったのだから。二番底時の下値のメドは現時点では７０００円そこそことなる（最悪、６０００〜６５００円の新たな大底確認などというリスクも残っていることにも留意したい）。戻りのメドは、６週線や２５日線の９０００円台前半〜９０００円台央となる。
◆戻り相場をリードするのは、新たに市場に台頭してきたセクター、銘柄群から判断すべきであろう。かつてならば、経常黒字を稼ぎ出すエレクトロニクス産業であり、直近では自動車産業、明治以降では繊維産業・・となるが、日本がリードする２１世紀型産業は？環境関連産業か？それとも何？
◆当欄注目のセブン銀（８４１１・ジャス）は「３０万円前後の壁突破がはっきり見えてくるまで、買いは突っ込みを待て」としたい。上昇基調も上値が重すぎるのだ。●「クリスマス・プレゼント」のプリマハム（２２８１）は２７日午後に今期業績予想を増額修正し、同日で東証１部唯一の値上がり銘柄だ。今期経常利益は前期比２８％増の５１億円と拡大、予想１株利益は１３．８円。２円復配見通しで数少ない右肩上がりの信用売り長「低位材料株」だ。●筆者地元銘柄では東急（９００５）の長期押し目狙いを推奨。１０日に３５０円の０３年８月以来安値をつけ、２０００年以降の安値圏入りし、２７日に３５２円で二番底を確認して４００円目前まで反転した。二子玉川再開発が進み、渋谷開発もこのあと続く。不動産株買うならこちらは魅力的！