2008/11/20
◆１９日に米国株が崩落、ＮＹダウは２００３年以来５年ぶりに８０００ドルを割り込み終値で年初来安値を更新した。２０日の世界株式市場は、アジア、欧州・・と相次ぎ大幅下落した。２０日にはＮＹダウが７８００ドルを割り込み、１０月１０日につけた取引時間中の安値７８８２．５１ドルをあっさりと更新。ＮＹダウの大底を探す苦しい旅をまた始めなくてはならなくなった。発表された１０月の住宅着工件数が１９５９年の統計開始以来で最低となったこと、そして、同日に発表された１０月の消費者物価指数もまた１９４７年調査開始以来の低下率最低を記録したことで、米国でデフレ懸念が強まったことが背景だ。ただ、１９９０年台にバブルを経験した日本に住む投資家や我々は、米国もそうなるだろうと見ていた。
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◆米国株の下げをリードしたのは住宅バブルの主役である銀行株など金融関連株であり、公的資金の投入を要請している自動車関連株だ。そして、東京市場でも、金融関連株、不動産関連株や米国景気低迷と円高進行でさらなる業績悪化が懸念される自動車関連株、エレクトロニクス関連株、精密株・・など主力株が先導した下げが止まない。■日経平均株価は１０月２８日に取引時間中の安値６９９４円９０銭をつけており、ＮＹダウとは違って「底割れ」の格好とはなっていない。しかし、１１月５日に９５２１円まで戻した後、２５日移動平均線が上値ネックラインとなり、じりじりと値を下げている。底値形成に向かう鋭角的な下げは見られず、二番底は確認できていない。
◆１０月安値が大底だと言い切れない、というところから２１日以降の年末相場に立ち向かっていかざるを得ない。といっても、ほとんど銘柄が右肩下がりの負け戦のチャート。打診買いさえままならず。企業業績の一段の悪化を覚悟した投資家には、日経平均指数採用２２５銘柄の今期予想ＰＥＲ１３倍台、ＰＢＲ０．９５倍台にも「割安感あり」という言葉もでない。
◆２０日の東証１部市場では９銘柄が年初来高値を更新したが、当欄紹介銘柄でツムラ（４５４０）、ＣＣＣ（４７５６）、リソー教育（４７１４）がそのなかに入っており、靴卸・小売のＡＢＣマート（２６７０）が０６年２月以来の高値を取ってきたことはうれしいこと。しかし、１０日に０６年１月以来高値２１０円をつけたプリマハム（２２８１）が２００円を挟みモミ合った後、きのう、きょうの２日間で当欄が下値ポイントとしてきた１６０〜１７０円ゾーンへと急降下した。高値更新組には利益確定売りリスクが高くなるから油断は禁物。プリマは２５日線を割り込み、２１日にこの水準で終れば、週足は長大陰線となり、下値のメドを１３週線の１３０円台前半〜７５日線の１３０円台後半まで引き下げることが必要となる。もっとも基本は中勢上昇基調との見方を変える必要はない。また、こんな状況下だからこそ、長期低迷から脱して中勢上昇基調に入って１年半以上の時間を経過していない銘柄をピックアップして強気していく必要があると見ている。とはいえ、今は、買い急ぐ必要はまったくない相場であることも確かだ・・。