2005/09/29
◆売買代金は３．２８兆円と過去最高更新！出来高は２１日の３６．９９億万株に次ぐ史上２位の３６．０５億株。企業業績好調、景気踊り場脱出、デフレ脱却近し・・を背景に、慎重姿勢を続けてきた国内機関投資家は「（株式を）持たないリスク」を感じ始め、コア３０銘柄などに探り買いを入れる。が、姿勢は及び腰、目先資金がフル回転を利かすなか動きは鈍いという。一方、海外投資家やここまでの相場で稼いだネット経由の目先資金はリスクをとりやすくなっており、高値更新銘柄を積極買いする。本欄は繰り返し「利食い千人力」といい、中・長期強気姿勢は不変だが、週明け１０月３日の日銀「短観」発表で好材料出尽くし感から、いったん短期調整期を迎える、と見ている。しかし、９月の市場エネルギーのすさまじい迸りは、そういった見方を吹き飛ばしてしまう勢いがある。注意すべきは、市場がヒートアップし総強気となっている場面では、鳥が一羽飛び立っただけでパニック状態に発展する可能性を否定しきれないこと。さて・・。
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◆次に迎える短・中期調整期だが、日柄調整はそれほど遠くないと見ているが、値幅調整では、最大１割程度にとどまりそうだ。今後の平均株価のポイントとなる株価を予想してみよう。中期的には、２００２年以来の上値関門だった１万２０００円絡みがここからの下値目標値となる。短期では２５日移動平均線の１万２８００円割れ水準が安値と考えられる。一方、８月に１万２０００円台を突破した後、上昇ピッチを加速させているのは、上値関門らしきものが見当たらないためだ。上値目標は９２年安値１万４３０９円、９５年安値１万４４８５円、０１年高値１万４５５６円が横に並ぶ１万４０００円台央を想定している。■ちなみに、韓国の代表的な株価指数は過去最高を更新し続けており、５月安値から３５％超急伸。インドもまた海外からの投資資金が流入し高値更新が続いており、４月安値から４割超の大幅上昇となっている。香港ハンセン指数が１５％高・・とアジア主要株価指数は東京市場同様に過去５２週間の高値水準にあり、東京市場が独歩高となっていない分、海外投資家の日本株に対する姿勢が強気に傾くのは当然といえる。ハイテク株の多い台湾株が７月末から８月初め頃が高値で、現在は７％下の水準にあることは、東京でハイテク株人気が盛り上がらないことにつながっている。
◆週明け以降、反落、強気相場継続を問わず注目したい中核銘柄は、変わりようがない。実力が評価されつつあるデンソー（６９０２）など自動車関連株が中心だ。小型割安・好業績株として佐藤商事（８０６５）の上値追いに再挑戦したい。◎ＮＹ金市況が４７０ドル台に乗せ、一段高を狙う構えとなってきた。住友鉱（５７１３）の更なる上値追いに期待。◎ツムラ（４５４０）は２８日に業績予想の増額修正を発表。押し目買いを継続。