2006/03/07
◆平均株価は２月下旬に２５日移動平均線を突破しきれないまま反落し、ここ３日間は７５日移動平均線を挟み上下どちらに向かうのか方向を探る格好となっている。背景にあるのは世界的な金利上昇への懸念。米国の利上げ継続、先週の欧州中央銀行の利上げ、そして、日本ではあす８日と９日の日銀金融政策決定会合での量的金融緩和政策解除もしくは４月にかけての解除への警戒感が広がっている。結果、ＮＹ金・原油先物相場は高値波乱の色彩を強めている。おまけに東京市場では１０日の先物・オプションのＳＱ（特別清算値）算出を控えた仕掛け的な動きが出やすくなっている。
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◆不動産株指数は平均株価とそっくりの動きとなっている。昨年来（ザラバ）高値は２日早く２月６日に平均株価が付けたが、７５日線との絡みぐあいなどはそっくりである。不動産株は金利上昇に敏感であり、全般相場の方向と一致する。ただ、以前、本欄で記したように、ゼロ金利政策はデフレ脱却への処方箋であり、デフレ脱却が確信できた時は解除すべきものだ。平均株価が１万７０００円、２万円と上値を目指す基本条件の一つがゼロ金利の解除だといえる。不動産株の動向が注目されるが、いつまでも平均株価と動きが同じというわけにはいかない。当面の不動産に絡む注目ポイントは２３日前後に発表される「公示地価」。それまではやや手探りの動きか？例えば、０３年６月の安値１２８円から２年半強でほぼバイテン（１０倍化）銘柄となった東急不（８８１５）の今期にかけての業績の急拡大は当時から予想されたもの。一段の業績拡大が予想されるとしても、３〜６カ月間の調整があっても不思議ない。不動産株指数、平均株価が７５日線に対し一緒に上下どちらかに向かうか、逆方向に向かうか注意を払いたい。
◆きょうも堅調だったのが、ドル高円安を背景にしたホンダ（７２６７）、トヨタ（７２０３）やマツダ（７２６１）など自動車株と新日鉄（５４０１）など鉄鋼株。新日鉄は１日に９１年６月以来の高値４７９円を付けた後、２日の業績増額修正発表でいったん４４８円まで売られた。が、そこから切り返しているもの。せっかく昨年９月下旬以来５カ間続いた上値関門を突破したばかりだ。つれて需給も大好転したばかり。ここで、再び４００円台前半に沈んでいくようでは、平均株価の１万７０００円台乗せは夏以降にずれ込む。今が踏ん張りどころである。トヨタに関しては、下値切り上げパターンにあるデンソー（６９０２）が上昇ピッチを加速するかどうかが鍵となりそうだ。
◆トヨタ、新日鉄株高で含み益が増大する本欄注目の◎岡谷鋼機（７４８５・名）もまた、７５日移動平均線で下げどまっている。売り買いのタイミングを捉えるＲＣＩでは２５日ＲＣＩがきょうマイナス８７．６％の売られすぎ水準まで下げてきた。３０日ＲＣＩはマイナス６９．３％まで下落と徐々に煮詰まってきた。ここから下値は限定的であり中期買いのチャンスと強気したい。