2005/11/18
◆平均株価は２１１円高の１万４６２３円と３日続伸、３日連続で年初来高値を更新し小泉政権発足以降の高値（首相が初めて所信表明演説をした２００１年５月７日の１万４５２９円）を一気に更新した。本欄はこれまで何度か、１万４０００円台には３つの戻りポイントとなる株価があるといってきた。が、きのう、橋本大蔵大臣時代の９２年８月１８日安値１万４３０９円を上抜き、きょうは、９５年７月３日の１万４４８５円と小泉所信表明演説当日の高値を突破した。前日の米国市場で、ＮＹダウが８カ月ぶり高値を、ナスダック総合指数が２００１年６月７日以来の高値を付けたことも、海外勢の日本株買いを誘ったであろう。が、＜今期、来季の企業業績の拡大や日本経済のデフレからの脱却だけで海外勢は買っているのではない。５年先以降の日本のグランドデザインを描くことができるのか、そのための「構造改革」が着実に進んでいるのかが最大のポイント＞だと見るべきであろう。■本欄は、「２月のゴールデンクロスで相場の先高の信号をキャッチし、５月安値で４月安値に対する２番底を打ったから、強気で買い」だとした。そして、０３年４月のバブル後安値７６０７円から３３カ月目の１２月前後は相場の潮目が変化する時なのだから、「買いではなく売り」だとの認識を示していた。■しかし、現在の相場は、＜小泉「構造改革」が着実に前進しているか、障害物があるならそれを乗り越え、再び改革の線路を走り続けることができるか＞ポイントとなっている。「構造改革なければ、景気回復はない」といって飛び出した小泉首相の勢いだけで平均株価は所信表明演説当日に高値を付けたが、その後、「道路公団民営化」をはじめ改革はことごとく中途半端に終り、期待が剥落した。そして９３年には株価も景気も先が見えなくなった。それでも、民間企業のリストラは続き設備投資増に支えられ着実に景気・企業業績、株価は浮上してきた。本欄は、小泉改革を中心に据えて相場を見直し、この相場の＜本当の出発点は８月８日の郵政民営化法案参院否決、衆院解散決定の日＞であり、＜総選挙の結果が判明した９月１１日、そして、内閣改造の１０月３１日＞が重要な日とする。増税によるだけでなく国債発行枠にタガをはめ、そして公務員改革などから財政改革を進めようとする動き大きなうねりになるなら、新年相場への期待は十分持てる。この３カ月で大幅高しており高値警戒感は強いが、＜相場の意味付けが全く変ってしまった＞のだから、旧来と同じ感覚で心配しても何の意味もない、のかも知れない。
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◆きょうもトヨタ（７２０３）は上場来高値を更新した。デンソー（６９０２）以下が追跡する。アナリストの「自動車株の妥当ＰＥＲは１１〜１５倍」なんて馬鹿な考えを吹き飛ばす相場は本番を迎える。■予想通りＮＹ金が約１８年ぶり高値を付けた。住友鉱（５７１３）は９月高値後の調整を終え、上値を取りに入った。これも追撃買い！◎本欄初登場は豊洲開発の石川島（７０１３）。月足３本陽線で買いにくいがここから買い場を探したい。