2005/04/12
◆２日連続の全面安となった。精密機器を除く３２業種が続落した。売買代金も連日の１兆円割れである。ただ、平均株価の値下がり幅は２日間で２００円強と不安を覚えるほどではない。本欄が月初めになにかしっくり来ないといっていたほどの下げではない。が、依然、ここから積極的に攻めていこうという感じを得ることができないでいる。先週、平均株価は実線２００円強の長大週足陽線となり、今週以降の１万２０００円乗せを期待させるチャートで終ったが、その多くをこの２日間で失った。きのうも指摘したように、日米中のトライアングルの上でバランスしている日本経済・株式市場（実際はそんな単純なものではないが）が、足かせとなっているのだ。ただ、１バレル１０５ドル説まで登場の原油価格は、米国要因を除けばこの５０ドル台でとどまるはず。問題は６０ドル台に踏み込んだ場合。テクニカル面及び心理面で世界経済や市場は厳しい状況に追い込まれる。中国の反日デモは中国政府次第で限定的なものにとどまるが、中国では草の根レベルから反中央・地方行政府へのデモが多発しているといわれる。既に、中国には約１億人のクリスチャンがいるといわれているが、これは経済発展から取り残された農村・山村地方の人々が信仰に道を求めた結果だという。
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◆株価下落の直接的要因は、円安を嫌った海外投資家売りと先物取引にかかる裁定売り。米国株が原油価格や長期国債金利がピークアウトすれば反発に転じるとは当然のようだが、そう簡単ではない。足元来週から米企業の１〜３月（１Ｑ）期決算発表で２Ｑにかけての企業業績が回復に向かうかも米国株のポイント。また、日本企業も再来週から前３月期決算発表が本格化する。■ソニー（６７５８）などハイテク・エレクトロニクス企業は今期決算で上期の落ち込みが予想される。アテネ五輪と猛暑の反動だが、下期からの回復振りに注目しよう。ソニーは下げ渋りが見え始めれば買えばよい。◎イビデン（４０６２）は増額修正が逆に利食い売りを呼んだが、突っ込み待ち。◎本欄注目の奥村組（１８３３）が高値圏で頑強だ。ここは上値を追う動きが出ればつきたい。