2005/09/28
◆まるで木の葉が舞うように大型株の急騰相場が続いている。三菱東京ＦＧ（８３０６）がわずか１日で１０％近い大幅上昇。新日鉄（５４０１）は８％弱、筆者期待も半分は利益確定売りすべしとした島津製（７７０１）は先ごろの動きの鈍さを忘れさせる８％の大幅高、９月１３日の直近安値６９４円からだと２３％もの猛烈高となっている・・。本欄の「基本買い見送り」姿勢をあざ笑うかのように典型的なブル（強気）相場が続いている。朝寄り付き前の外資系証券の注文状況は２日連続で売り越しとなったにも関わらずだ（市場では、外国人が取引時間中に鉄鋼、銀行、自動車などの主力大型株を中心に積極的に買っているという）。ＴＯＰＩＸ３３業種中で下げたのは空運のみ。そして各種株価指数で下げたのは６日続落となった東証マザーズ指数だけだ。こちらは１日に５〜１０％の急騰銘柄が相次ぐ１部市場への乗り換えのための売りが広がっている結果であろう。いつか、この市場の強弱感は大逆転する場面が来るが、足元はちらともそんな気配はない。
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◆本欄強気銘柄のツムラ（４５４０）はきょう９０年８月以来１５年ぶりに２５００円台を回復してきた。引け後、９月中間決算及び今３月期通期業績予想の増額修正を発表した。中間連結経常利益は従来予想を５億円上回る前年同期比５２％増の６６億円に修正された。会社側では経営改善に伴う経費の圧縮などが進んだことが主因だという。１８００円手前の上値ネックラインを突破した５月以降は上昇ピッチが加速しており、３０００円を前に調整期入りする可能性が強いが、中長期強気は継続する。漢方製剤分野の第一人者として、昨年強気を張り続けたシスメックス（６８６９）や今年正月から株価３倍化超となったＣＣＣ（４７５６）などのように、浜松ホト（６９６５）、島津製などとともに独自の成長与件を持っている企業として、来年は一段と上昇展開が鮮明化するとみている。■本欄は昨夏からこれまで何度も「今はエレクトロニクスではない。日本車の世界シェア拡大が続く自動車関連株だ」としてきたが、株式市場でもこういった見方が強まりつつある。アナリストが、過去の低すぎるＰＥＲを今も利用していたり、単なるメーカーに従属した部品屋に過ぎないとの見方をすることから来る低い評価は、来年も続くと思ってはいけない。今、目の前で起こっているＰＥＲ修正相場は続くとみてよい。引き続きデンソー（６９０２）を先頭とするトヨタ軍団を中心に強気を継続したい。◎マツダ（７２６１）はアナリスト受けがよくないが、昨秋何度も強気したように本欄では、「エンジンなどの開発力に優れており、収益面も２ケタ成長が続いている。きょう、５年７カ月ぶりに５００円台を付けてきたが、上昇ピッチは早くなく、依然、上昇余地を残している。■２６日つけでインド関連株として紹介したテルモ（４５４３）は、２０００年４月の上場来高値３８５０円に挑戦中だ。◎セイサ（６３７２・大２）は２５日にタッチしてきたここから再度注目しよう。