2007/04/17
◆意気地なし、は、東京市場！？１７日のアジア・太平洋１６開場市場の星取表は７勝９敗。日本、インド、台湾、韓国、豪州などが下げた。１６日の米国株高（日産自以外の多くのＡＤＲは堅調だった）、ユーロに対する円安更新、米ドルに対する円安水準での推移にもかかわらず、日本市場は前場１時間前後で買い一巡感が広がり、下げに転じた。ジャスダック平均、ヘラクレス指数が４日連続で年初来安値を更新し、唯一反発した東証マザーズ指数だが、中身はといえば売買代金は５００億円に満たず、値下がり１１１銘柄に対し値上がりはわずか６５にとどまった。１０時前に９円高の８０１円まで買われた新日鉄（５４０１）は、大引け前１時間半は７８７円を挟む小動きで終始し、上値を試す動きに入れないまま終った。
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◆世界主要市場のうち日本株は、２月下旬からの主要株価指数の回復が最も遅れている。昨年来の３新興市場からの個人投資家離散は、会計への不信、業績への懸念が背景にあった。そして、日本株のもたつきの背景には、これから５月下旬にかけて発表が本格化する３月期決算で、保守的な（慎重な）今期業績予想の発表と失望売りへの懸念がある。前３月期予想についても、期初慎重予想でスタートしたが、本欄では、「９月中間期決算（１１月にかけて）の発表時には増額修正するだろう」との見方で強気姿勢をとっていたが、１１月の増額修正は控えめでむしろ厳しい見方が多く、株価低迷につながった経緯がある。その後、鉄鋼セクターをはじめ増額修正（期待）が見込まれるセクターから買い人気が広がっていった。
◆今回は、５月からの外国企業にかかる「三角合併」解禁、日本企業へのＭ＆Ａ本格化を買う動きがいったん後退するなか、７月の参院選での与党苦戦を懸念する動きも重なり上値の重い展開が続いているもの。またテクニカル面では、これまで平均株価の下値をサポートしてきた５２週移動平均線が３月２３日の週をピークに小幅な下げに転じていることが、短・中期的な調整期間入りを示唆している（ただし、２４カ月線の上昇基調は不変であり、長期的な上昇基調は変わらない）。一方で、新年度入りに伴う株式需給の好転や世界同時株高の流れがある。日本株ばかりがひとり負けする状況にはないとみてよい。
◆商船三井（９１０４）が２月の年初来高値に肉薄する場面があった。「前・今３月期連続経常益最高更新」報道があり、「バラ積み船好調に続き、今期はコンテナ船の回復が続く」と紹介されたことが背景、同社や海運業界全体も同じ方向だ。●直近、本欄注目の新和海（９１１０）は６７０円の９０年８月以来の高値に買われた後、小幅高で終った。市況産業との見方から依然割安に放置されたままであり、ＰＥＲかさ上げ相場に入っていくとみたほうがよい。●同じく、新日鉄群団の太平工（１８１９）は１１円高の７０２円まで上げ、３日安値５９８円から水準を切り上げている。ともに新日鉄陽動銘柄との意味合いも含めて注視したい。■ユーロ高円安進展で、アシックス（７９３６）、シマノ（７３０９・大）、板硝子（５２０２）など注目。なかで、野村主幹事、米ノーザン・トラスト大株主銘柄であるコンピュータ音楽機器大手のローランド（７９４４）の高値挑戦に期待。