2005/10/21
◆中期上昇波動の過程での調整期、とこの調整局面を位置付けている。といっても、本欄のみならず多くがこういう見方をしている。日本株投資における足元の海外要因は、直近で６０ドル割れ場面がみられるものの依然高水準にある原油価格や住宅バブルがはじけそうな米国経済、そして米先物仲介大手のレフコの破たんが及ぼす世界の投資マネーへの影響、商品先物市場や株式市場への波紋だ。きょうの東京市場は、前日の米国株急反落に朝方一時１万３０００円割れがあったが、昼休み中に東芝（６５０２）が９月中間業績予想の増額修正したことに力を得、小幅続伸した。また、東京市場だけでなく、直近調整色を強めている韓国、香港、上海、インド、シンガポールなどアジア各国市場も米国株安にもめげず揃って高かった（台湾は下落）。米グｰグルの好決算発表を受け２４時間取引のＧＬＯＢＥＸ（シカゴ先物取引）でナスダック指数先物が上昇に転じたことから、２１日の米国株式高を先取る動きが強まったという。ただ、平均株価はきょうも２５日移動平均線を上回ることはできなかった（本欄では７５日線水準近くまで下げれば、きっちり調整を終えたとみるのだが）。■気になるのが金市況反落の要因といわれる米レフコの破たん。ＮＹ金先物の高値は１０月１２日の４７８．５ドル。２０日の安値が４６２ドルで、昨年１２月高値が４５６ドル台。この４５６ドル台を挟んだ水準が今回の金相場の調整時の安値と見ている。しばらくＮＹ金先物から目を離せない。◎住友鉱（５７１３）は今朝寄り付きでいきなり４ケタ割れ。週末終値は１００２円とかろうじて４ケタを守った。中勢調整ならば、今回の相場の基点である５月安値６６２円から９月高値１１０７円までの４４５円、６７％の上昇に対する３分の１押しで９５９円、１３週線目標では９１０円、深押しでは半値押しの８８５円となるが、今後の動向に注目したい。
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◆不動産株が堅調だった。が、この日、野村証券では不動産セクター判断を「強気」から「中立」に引き下げた。株価が今後のオフィス賃料１０％程度の上昇を既に織り込んだと見たからだ（セクター内では、地価の下降局面で積極的に土地を取得し来期、再来期供給の大型オフィスビルの開発プロジェクトを抱える三井不（８８０１）をコア銘柄とし投資判断「２」を付与している）。不動産株指数は０３年４月の安値からこの１０月高値まで３．１７倍となった。本欄が初期に強気した東急不（８８１５）は０３年３月安値１１１円から７．８倍となった。下げそうにないのは、不動産株への高値警戒感は強く多くが大幅な信用売り長となっていることや、デフレ脱却が市場の掛け声となっているためだ。初期設定の目標株価は既に大きく上回っている。短期急落場面での突っ込み買い、噴き値売りで対処すべきか。