2006/05/25
◆通称“村上ファンド”が経営を投資目的に掲げた。キャピタルゲインを得ることを目的に投資してきた投資ファンドが、「投資先である阪神（９０４３）の経営権を握り、自らが会社経営をする」罠に囚われようとしている。形は違うが、筆者が長年勤めた証券会社を舞台にした投資グループ「誠備」による株式買占め劇が１９８０年から８１年１月にかけて社会的話題になった。なかでも宮地鉄工（３４３１・現宮地エンジニアＧ）を舞台とした仕手戦は最後、経営陣派遣へと進んでいった。７９年１１月に株価２０１円の同年最安ねを付けた頃には彼らの買いはかなりまとまっていた。そして、８０年８月２８日の上場来高値２９５０円まで突っ走っていった結果が意図せぬ経営陣派遣となったもの。結果は何にも生まなかった。翌８１年１月の「誠備」グループ総帥・加藤嵩氏の脱税容疑による逮捕で一連の誠備関連の動きは全て終った。始まりは、都内の土地の含みに目をつけた低位信用銘柄買いの一貫だった。それ以前、加藤氏は買い占めた株式を間にフィクサーを通じて会社側に引き取らせたり｛岡本理研ゴム(５１２２・現オカモト)｝、別会社に売り渡したり｛緑屋、現クレディセゾン（８２５３）｝した。日産農林（７９６１・現兼松日産農林）の場合は、何度も買い集めに挑戦しては失敗を繰り返した後、ようやく９５年１月阪神大震災後の４００円前後から翌年７月の５２１０円まで上昇させ大相場で飾った。ルック（８０２９）では新たなグループを結成し０２年から０３年７月にかけて株価１０倍化を実現させた。加藤氏はこれまで、何度も挫折しながら話題を振りまいてきたが、仕手筋としての役目は終わりに近づいたようだ。金融庁以下の証券会社営業に関する監視は厳しく、従来手法は取れなくなった。そして、勢力を伸ばしてきたのが「投資ファンド」を使ったものだ。村上氏は海外に拠点を移し自由度を高めた。しかし、阪神株を４７％弱買い集めてどうする？経営権を奪い鉄道会社(というよりも土地、百貨店、球団など)を手にしたところで、分解して部分部分を売り飛ばしても投資金額に見合うリターンを得られる保証はない。また、経営現場に足を踏み入れたとしても現場を知らない彼らに何ができる？経営数字とだけ格闘する？それとも宮地鉄工の時のように、企業経営者を引っ張ってくる？ 阪急（９０４２）は村上側の言い値で買う必要はない。待てば村上ファンド側が折れてくるはずだ。
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◆世界の株式、原油先物、非鉄・貴金属市場の環境などが想定以上に厳しい状況になりつつある。４〜５月高値後、１日ごとに上げ下げが激しくなり＜方向性を失いつつあるように見える＞。高値波乱期の特徴であり、上下どちらかに大きく放れる可能性が高い。そして、上ではなく、下に向かう可能性が高まった。阪神株には欲の皮がこけるほどの売りが続く可能性だってある。きょうのアジア株で高かったのは中国とインドだけで、２勝１４敗だった。東京市場はきのうの急反騰などなかったように「何もない１日」だった。