2008/11/14
◆１３日のＮＹダウの動きが、うまくいけば、新たな相場が始まる号砲となったかもしれない。前号では本文を書き上げた後、引けにかけ大幅高となっていくのをみたが、その理由が分からないまま、文中に書き加えて終ってしまったが、「一時８０００ドルを割り込んだ後、一気の上げに転じ、５５２ドル高の８８３５ドルで終った」ことは、＜１０月１０日安値に対する二番底＞をつけたことになるからだ。しかも、後で、急反騰に転じた理由は、原油在庫が予想を下回る増加だったとしてＮＹ原油先物価格（１２月限）が直近安値圏でわずか２ドル反発したといって、資源関連株が急反騰に転じたことをきっかけに一気に全般買い戻しなどが膨らんだという。「いわば、たいした理由もないのに、買いが膨れ上がった」ということが大事。足元の金融不安下、景気後退、企業業績悪化はここまでの下げのなかで相当部分織り込んだとのみかたが、安値叩きへの警戒心の高まりと売り空き気分が買いを誘ったといえる。■しかし、１４日のＮＹダウは、３３７ドル安の８４９７ドル引けで、日足は上ヒゲ付きの陰線となった。同日は、「一時３６３ドル安の８４７２ドルまで下げた後、急速に下げ幅を縮小し後半には８７ドル高まで切り返しを見せたものの、引けにかけ失速してしまった」のだ。結局、週足チャートは、底入れ鮮明化の「最安値圏で下ヒゲの長い小幅陰線」とはならず、１０月１０日の週に対する二番底となるにはやや弱い格好で終ってしまった。
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◆問題は山積しており、「二番底をつけたとしても、株価は堅調展開が続いています」ではなく、いったんいいテンポでリバウンドした後は、「二番底はつけたものの、悪材料の山のなか素直な上昇基調を刻めません」となっても不思議はない状況にある。そして、「更なる悪材料噴出に、二番底ならず底割れ」となる可能性も２割は残っていると気に留めておくべきであろう。■１４、１５日の「金融サミット」は顔合わせ程度といった受け止め方が大半。ただ、直接各国トップが顔合わせすることには意味がある。今後は、金融不安に対し各国政府、金融当局がどういう連帯をして対応していくのか、それとも、各国ごとにばらばらな対応となるかが分かれ道となる。
◆もし、ＮＹダウの二番底を確認したとなると、次の相場の主役は？これまで苦戦してきた消費関連株、ハイテク株？それとも、金融・不動産関連株？当欄は１２日号で「主力株では電池事業に魅力の三洋電（６７６４）を連結子会社化するパナソニック（６７５２）が新たなエレクトロニクス関連株の主役として登場する日がやってくる？かに注目」と指摘した。旧・松下電器産業時代にはバブル最盛期の１９８８年でも３０７０円止まりで、２０００年３月のＩＴバブル期の過去最高値３３２０円が精一杯だったが、太陽電池と冷凍冷蔵技術で秀でた三洋電機を子会社化したパナソニックの変身・再飛躍姿を今から想像しＰＢＲ１倍以下の１５００円割れならまずは打診買いしたい。
◆もちろん、「小型株を先頭に長期下落基調銘柄の７５日線、２６週線突破銘柄」は引き続き「強気の買い」を継続する。■太陽電池製造装置大手のエヌピーシー（６２５５・マザ）は洞爺湖サミット前に６６５０円の最高値を付けた後、１０月２８日には年初来安値を記録。そして、７日に３９７０円まで戻し一服中。１２日付け日経聞朝刊は、「経済産業省は電気料金制度を改定する方針を固めた」と報じた。従来は補助金支給で普及を図ってきたが、制度改革でドイツが太陽光発電で一気に世界シェアトップに躍進したように日本でも普及は急となり同社業績拡大の好機となろう！