2008/03/12
◆１１日に欧米株が大幅高したことを受け、日本をはじめとした韓国、中国、台湾、香港の東アジア５株式市場はそろって買いが先行した。が、結果は、５市場とも竜頭蛇尾、尻すぼみ・・に終った。ではなぜ？
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◆１１日に欧米株が急騰したのは、同日、米ＦＲＢが最大２０００億ドル（２０兆円）の資金を供給し、欧州４中央銀行も資金供給を拡大するとの緊急声明を発表したことが主因。米サブプライム問題に端を発した金融機関の信用不安を抑えることができると期待した買いや買い戻しが入ったもの。昨年１２月以来２度目の資金供給での強調行動だ。が、しかし、この動きは、相次ぐ利下げと同様にただ流動性を確保する効果しかない？日本がバブル崩壊後の９０年代にバランスシート不況から脱出する最後の手段として選択した公的資金の注入とは違い、根本的な解決にはならない。しかも、＜ＦＥＢは民間金融機関の保有する住宅ローン担保証券（ＲＭＢＳ）を国債と交換する＞という手を選んだ。既に、優良な住宅ローン証券でも銀行やファンドの資産圧縮が進んでいるというのに、国債をあばずれ・・と交換するようなものではないか？銀行のサブプライムローンなどによる損失額はまだ確定していない！もっとも、２〜３日というかしばらくは株式市場の堅調展開を期待したいもの。■週明けのポイントは、１７日に発表される３月の米住宅市場指数、１８日発表の２月の米住宅着工及び着工許可であろう。ただ、近頃の日本市場は世界市場全般の動きというよりも、中国などアジア市場の展開に同調しやすくなっている。また、日銀総裁退陣を１９日にひかえ、時間ぎりぎりまで日銀総裁を選出できない国会、政治の貧困は海外投資家の日本放れを呼び込む？
◆新日鉄（５４０１）は朝方、５００円まで反発したものの、結局変わらずの４７８円で引けた。昨年７月のピーク時には９６４円まであったが、今月１１日にはその半値以下となった。来０９年３月期も経常減益見通しとのみかたにあるが、４４０円台は０５年秋から０６年初夏までモミ合った水準。しかも、国際的な鉄鋼再編の思惑を重ね合わせれば、少々下に行き過ぎる場面は好買い場とみている。あわてる必要はないものの、新日鉄ウォッチングを改めて開始したい。
◆エプソン（６７２４）は５２週線にタッチし始めた。ここから戻り待ちの売りなどが出やすくなってくるが、１月下旬発表の３Ｑ利益急増で株価は底入れ、中期上昇基調への転換が期待されるだけに、押し目は拾いたい。●ロイヤルホテル（９７１３・大２）は薄商いながら昨年夏水準の３３０円まで回復してきた。ここからが骨が折れる水準となってくる。昨年は３月１３日が、０６年は４月３日がそれぞれの年の高値となった。ならば、今年もこの春のうちに売らねばならない？当欄は、今年はＮＯ！といいたい。ただ、「利食い千人力」との兜町格言もあることから、利食い売りも推奨する。