2010/09/30
◆２０１０年度中間期末の東京株式市場で、日経平均は前日比１９０円安の９３６９円と大幅反落し、ＴＯＰＩＸも１７ポイント安の８２９と２％を超える大幅反落となった。当欄前日号では、日経平均は９月末、長期相場を見る指標である２４カ移動平均線９５１５円を月末終値として５カ月ぶりに回復して終了する可能性があると記した。しかし、過剰流動性を背景とした米国の相場楽観視の背後で見え隠れしていた、欧州の債務危機・銀行リスクが表面化。２９日の欧米市場で銀行株を中心に金融関連株が急落した。アイルランドの金融不安、格付け機関によるスペイン国債の格下げ・・、銀行株から欧州株が下げ、米国でも１０月の決算発表を控えアナリストが銀行の業績予想を引き下げ金融株が下落した。この流れを受け、東京市場でも銀行株が下げ、金融セクターが足を引っ張った。加えて、東京外為市場では円が１ドル＝８３円台前半に買い進まれ、１５日に政府・日銀が市場介入して以来の高値を付け、輸出関連セクターも下落した。ＴＯＰＩＸ業種別株価指数は全３３業種が下げた。これは、８月３１日以来１カ月ぶりのことだ。■３月末の日経平均は１万１０８９円だから、中間期末は１５．５％の大幅下落だ。この半年間の相場は、４月５日に付けた１万１４０８円が期中の高値（終値では同日の１万１３３９円）。その後、欧州の金融不安が何度も市場をおびやかし、右肩下がりのひどい相場となった。それでも、米国市場は日本よりもずっとましだった。欧米景気は後退が続いているとみているが、米国株式市場では、超低金利が長期にわったたことで生まれた過剰流動性に支えられた、いいとこ取りの相場が続いてきた。しかし、世界景気後退懸念が強まると下げが加速。個人投資家にとって、非常に厳しい相場が内外で続いた。９月調査の日銀「短観」でも、足元はともかく、３カ月先は厳しい業況というのだから、投資家にとっては、まるで逆の格好だ。足元は厳しくても、先行きの展望が見えはじめたから強気になるのが通常のパターンなのだが・・。
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◆自力走行不能に陥った感のある東京市場、「中長期上昇基調の銘柄を買うのですよ」といっても、相場が曲がり角を回ってしまったならば、利の乗った銘柄の利益確定の売りを急ぐのが最初。中長期下値サポートラインを割り込んだ時は、売り急ぎたい。●そんななかも、中期注目株として紹介しているマクドナルド（２７０２）は企業側にはほぼ問題なく？むしろ、直営からＦＣ化を進める動きにつきたいと思う。あとは、９月高値が６月の年初来高値を抜けていないことが気になるが、２６週線や５２週線沿いの右肩上がりの相場が続いており、５２週線へのマイナスかい離が大きくならない限りトップピックの銘柄としたい。●また、今春来強気してきた調剤大手で後発医薬品製造が本格化する日本調剤（３３４１）は、２００日移動平均線や５２週線に下支えされた上昇基調にある。が、６月高値からは３０％弱下げており、上値は７５日線や２６週線に抑えられている。中長期線を割るのが早いか、再び、上昇する余力があることを証明するのが早いのか？を見守りたい。インドなどは後発薬で遅れた日本の市場をうかがっているとの指摘がある。日本の後発薬市場は投資家にも魅力ある市場と筆者は今もみている。