2008/11/26
◆日経平均株価は３日ぶりに反落した。２５日、米ＦＲＢは個人向けの信用収縮緩和を目指し、最大で８０００億ドル＝約７７兆円の追加金融対策を発表した。しかし、２５日の米国株が大幅連騰の後とあって、前日終値を挟み方向性のない往来相場となったことから、東京市場では特別買い材料視されなかった。むしろ、東京外為市場で１ドル＝９４円台後半水準と１円８０銭弱の円高に傾く場面があったことから、売買代金が１．３３兆円と３年３カ月ぶり低水準に落ち込む薄商いのなか、日経平均は先物主導で前日終値を上回ることなく終った。証券、輸送機器、精密機器をはじめ３３業種中２７業種が下落した。それにしても、日足チャートでは、１１月２１日安値を１０月２８日安値に対する二番底となっても不思議ない格好なのに、値動きが悪すぎる。６月高値時までは２００日線が上値ネックラインとなってきたが、その後は短期線の２５日線が上値を抑える格好となってしまっている。今月５日の戻り高値時にも瞬間２５日線を上回ったきりだ。＜ここからのポイントは、５日の戻り高値９５２１円を上回るかどうかだ。これを上回った時、きれいなＷ底が成立、相場は上昇基調に転じたと宣言できる＞からだ。
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◆パナソニック（６７５２）による三洋電（６７６４）の買収が思わぬ動きになってきた。優先株が交渉を難かしくさせているもの。パナソニックが三洋電の買収価格を1 株１２０円程度として３大株主に提示したところ、ゴールドマン・サックス（ＧＳ）があまりにも低いとし交渉に応じないのだ。もし、ＧＳの賛同がなければ、残り２大株主のＯＫが出てもパナソニックの出資比率は４割ほどであり、買収に失敗することになる。時価１６０円前後の水準時に提示したものだが、評価法が違ったことが主因。ＧＳは「いかにも１２０円とする企業価値は低すぎる」とし、パナソニックは「三洋電の優先株がすべて普通株に転換すると発行済み株式総数が３．２倍に増え、１株当り指標が希薄化する可能性が高い」として、時価よりも低い買収価格を提示したもの。三洋電は優先株４億２８５７万株をＧＳなど金融３社に発行、優先株は普通株１０株に転換できる権利がある。全て転換すると金融３社の持ち株比率は７割超になる。つれて株価は上値が重くなっていく・・。
◆日製鋼（５６３１）が中期相場はともかく、目先上値を試す動きに転じたようだ。先にフランス原発大手アレバと原子力発電機器（大型鍛鋼品）供給に関する２０１６年間での契約に合意するなど需要の一段の増大と重電各社の増産要請を受け追加設備投資を決定。１０月安値４４８円を短期底値に反転。１１日高値１０７１円突破となれば、１３００円台が次ぎの目標株価となる。その上は８月安値水準の１６３２円だが・・。値動きの軽さが最大の取り得だ。■新たに１０月３０日に新規上場した電産システム（３６３０・東２）をここからチェック開始。買いタイミングを捉えたい。上場初日につけた８３０円が目下の最高値、そこから１７日に５６０円まで下げた後、６００円台を回復してきた。同社はシステム構築や受託ソフトなどの情報サービス事業を手がける。今１２月期は連続２ケタ増収増益見通しでＰＥＲは５倍台でしかない。●既報の能美防災（６７４４）は８５０円を大きく下回らないことが好チャート維持に不可欠。１３週線が下支えしたとなれば、再び上値を試す動きが予想される。