2012/08/02
◆明日は気分の乗らない日となりそうだ？２日に、日マクドナルド（２７０２）が発表した２０１２年１−６月期（上期）連結決算で、経常利益は前年同期比１４．７％減の１２２．９億円と２ケタの大幅減益だ！上期の経常減益は０５年以来７年ぶりのことで従来計画は１４５億円だった。２８４億円とした通期計画に対する進捗率は４３．３％にとどまり、直近５年間平均の４４．９％にも及ばなかった。上期でも１Ｑ（１−３月期）経常利益は７４．９億円と順調だった。が、２Ｑ（４−６月期）で前年同期比３２．３％減の４８億円と大幅に落ち込んだことが響いた。通期予想は据え置いたが、報道によれば、原田泳幸会長兼社長は、「前半で落としたため１００％の数字を確保するのはチャレンジ」だと話したという。上期は、既存店の客数は３％増加したが、売上高が２％減少したことが響いた。原田会長は、５月から価格を下げるバリューキャンペーンをスタートさせた。売上高と客数は増えたが、客単価が下がるのは「避けられないプロセス」で、客単価が戻れば業績アップに寄与するとし、「既存店の落ち込みは投資だ」といったという。
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◆しかし、知友の食品・流通アナリストは７月前半のブログで、「ここにきて多少戦略を微調整する必要が出てきたと感じている。それは国内の景気に関してである。昨年の震災の反動から、内需は強く見えるのではと考えてきた。ところがどうも少し怪しくなってきているようだ。特に５、６月の中食、外食の月次データを見るとあまり芳しくない。一つの背景は、外需の弱さが、内需にも響いてきているという面があろう。そして、もう一つのマイナスが、やはり消費税増税と考えられる。消費税増税自体はまだ先であるが、心理的な圧迫感は強い。このような背景から考えると、内需でもどちらかというと、ディフェンシブ性の強い企業に的を絞りたい・・」と指摘した。■マックの既存店売上高は、３月度６．０％増、４月３．６％減、５月１１．０％減、６月１．４％減・・。５〜６月は客数増だが客単価のマイナス幅が大き過ぎた結果であり、バリューキャンペーンが足を引っ張ったもの。ただ、原田会長兼社長は「節電の影響や財布のヒモが固いなど消費行動が変わっている」ともいい、「新たな客を取り込むため、マック・カフェやデリバリー店を拡大させ、新しいマーケットを作っていく」という。これはいい。ただ、マクドナルド店舗内に専用ブースを設けて、新たにスタートさせた「マック・カフェ」が相乗効果を生む場面がいつ見られるのか？それとも、消費者のサイフはゆるまないままなのか？同社など外食関連だけでなく、小売などを含めた消費シーン全般を再度見直す時を迎えた？マックの株価は４月のほぼ７年ぶり高値２３１３円をトップに２２５０円を挟み三角保ち合いにあった。が、２１４０円にある５２週線が下支えするとも思えない。まことに申し訳ないことになってしまったが、大崩れが予想されるここは、「売り」としたい。
◆セブン＆アイ（３３８２）は７月に付けた０９年１月以来の高値２５６５円にあと２９円と迫った。ジリ高基調にあるここは新たな動きに入ったと見てよさそうだ。既に記したように、コンビニ事業の成長を創業家のスーパー事業が足を引っ張ってきた。が、創業家に対する遠慮は後退。利益拡大をリードするコンビエンス事業の展開加速を図ることになるここから、再成長を期待し、買い場を探していこう。